«Лукойл» выплачивает многомиллиардные дивиденды, экономя на налогах?
Нефтяной гигант «Лукойл» сообщил о снижении чистой прибыли за прошлый год на 26,6%– до 851,6 млрд рублей. В то же время, выручка компании увеличилась на 8,7%– до 8,6 триллиона. В опубликованной отчетности указаны рост операционных расходов, капитальных затрат, стоимости приобретенных нефти, газа и продуктов их переработки, а также убыток от обесценивания основных средств.
Общий объем налоговых выплат компании составил 351,3 миллиарда. Между тем, СМИ цитируют статью доцента Финансового университета при Правительстве РФ Валерия Андрианова в «Независимой газете», где он напоминает о многочисленных налоговых льготах и преференциях «Лукойла», значительно снижающих поступления в бюджет.
При выручке в 8,6 триллиона, эксперт называет вклад нефтяной компании в экономику государства «достаточно скромным». Показательно, что «Лукойл» не использует налоговую экономию на создание новых мощностей и реализацию новых крупных проектов в сфере добычи. Вместо этого руководство компании направляет свободные средства на выкуп акций с рынка и выплату дивидендов владельцам ценных бумаг. Так, только в прошлом году были приобретены 15,2 млн акций общей стоимостью около 100 млрд рублей, более половины которых затем распределили между примерно 1 тыс. сотрудников предприятия в соответствии с действующей в компании Программой акционирования для ключевых работников.
Что касается дивидендов, то недавно совет директоров «Лукойла» рекомендовал по итогам 2024 года произвести выплаты в размере 541 рубля на акцию или суммарно 374 млрд рублей.
Ранее были выплачены дивиденды за девять месяцев прошлого года в общей сложности на 356 миллиардов. Значительная часть этих средств «осела» в карманах крупнейших акционеров «Лукойла» – миллиардеров Вагита Алекперова и Леонида Федуна. Между тем, в независимых изданиях неоднократно появлялись публикации о наличии у российской нефтяной компании иностранных совладельцев и выводе за границу части многомиллиардных дивидендов.
Такая политика руководства и бенефициаров может закончиться национализацией предприятия, главным заинтересантом которой ранее называли главу «Роснефти» Игоря Сечина.
Выручка «Лукойла» пошла «на снижение»
Крупнейшая российская частная нефтяная компания «Лукойл» опубликовала финансовую отчетность за 2024 год. Из документа следует, что чистая прибыль компании по МФСО снизилась на 26,6%по сравнению с предыдущим отчетным периодом, составив 851,6 млрд рублей. При этом выручка выросла на 8,7% – до 8,6 трлн рублей. Показатель EBITDA снизился почти на 11% – до 1,78 триллиона.
Операционные расходы выросли до 670,9 млрд рублей(против 647,4 миллиарда годом ранее); стоимость приобретенных нефти, газа и продуктов их переработки – до 3,3 миллиарда(против 2,9 миллиарда). На 8,2%увеличились капитальные затраты, составившие 779,7 млрд рублей.
«Коммерсант» напоминает о прогнозах аналитиков, согласно которым «Лукойл» по итогам прошлого года отчитался о снижении чистой прибыли и EBITDA. На чистую прибыль мог повлиять учет расходов по отложенным налоговым обязательствам, на показатель EBITDA – снижение маржи переработки на НПЗ (связанное с ростом доли переработки в структуре выручки).
Кроме того, компания зафиксировала убыток от обесценивания основных средств в общей сумме 93,3 млрд рублей, из которых 4,3 миллиарда относятся к активам разведки и добычи в России, 6,9 миллиарда – к российским активам переработки, торговли и сбыта, 50,4 миллиарда– к зарубежным активам разведки и добычи, 31,1 миллиарда – к иностранным активам переработки, торговли и сбыта, 0,6 млрд рублей– к прочим активам.
Многомиллиардные дивиденды за счет налоговых льгот?
Отдельного внимания заслуживает налоговый вопрос. С учетом переоценки отложенного налога на прибыль в результате вступления с 1 января в силу новых налоговых ставок, эта статья увеличилась до 85,1 млрд рублей. Общий объем налоговых выплат составил 351,3 миллиарда. Рост текущего налога на прибыль, без учета отложенного, составил примерно 16% – до 266,15 млрд рублей.
Между тем, ряд СМИ уже цитируют публикацию доцента Финансового университета при Правительстве РФ Валерия Андрианова в «Независимой газете», констатировавшего:«при выручке в 8,6 трлн рублей вклад в экономику РФ второй по добыче нефти компании в стране выглядит достаточно скромно». Эксперт напоминает, что «Лукойл» «традиционно пользуется значительными налоговыми льготами», тем самым снижая объем поступлений в бюджет. Такого рода «послабления» охватывают порядка 70%от объема добычи, включая сверхвязкую нефть, трудноизвлекаемые запасы и месторождения на Каспии. Андрианов указывает также на отсутствие в отчетности возврата по акцизу.
И все бы ничего, если бы компания использовала налоговую экономию на собственное развитие и создание новых мощностей. Валерий Андрианов подчеркивает, что этого как раз и не происходит: свободные средства руководство «Лукойла» направляет не на реализацию новых проектов добычи, а на выкуп акций с рынка и выплату дивидендов акционерам.
Таким образом, в прошлом году были приобретены 15,2 млн акций (2,2%уставного капитала) на сумму около 100 млрд рублей. В соответствии с действующей с 2018 года Программой акционирования для ключевых работников, 7,4 млн акций (то есть, более половины выкупленного объема), распределили между примерно 1 тыс. сотрудников.
Что касается дивидендов, то в конце марта СМИ сообщили о рекомендации совета директоров компании по итогам 2024 года произвести выплаты в размере 541 рубля на акцию (доходность составила порядка 7,5%) или суммарно 374 млрд рублей. Окончательное решение по выплате будет принято на собрании акционеров, намеченном на 15 мая.
Вот только ранее «Лукойл» уже произвел дивидендные выплатыза девять месяцев в размере 514 рублей на акцию или в общей сложности 356 миллиардов. Таким образом, в целом за прошлый год акционеры «Лукойла» получат дивиденды в размере 1055 рублей на акцию, в целом же выплаты могут превысить 730 миллиардов. А теперь сравним эту сумму с прошлогодней чистой прибылью по МФСО, составившей 851,6 млрд рублей.
Алекперов, Федун и иностранные акционеры
Соответственно возникает вопрос: в чей карман ложится львиная доля выплаченных дивидендов? Из открытых источниковследует, что крупнейшими акционерами «Лукойла» выступают Вагит Алекперов и Леонид Федун. В прошлом году Алекперов занял первую строчку рейтинга «125 миллиардеров России-2024» по версии «Forbes», оценившего состояние олигарха в 28,6 млрд долларов. По данным издания, объем прошлогодних дивидендов, выплаченных Алекперову, превысил 2 млрд долларов.
Леонид Федун находится на 14 строчке того же рейтинга с состоянием в 10,5 млрд долларов. Выплаченные ему в 2024 году дивиденды оцениваются в 650 млн долларов. В апреле 2022 года Алекперов официально ушел с поста президента нефтяной компании и покинул ее совет директоров. Произошло это вскоре после включения бизнесмена в санкционный список Великобритании. Спустя два месяца, в июне, за ним последовал и Федун, ранее занимавший пост вице-президента: его уход в пресс-службе «Лукойла» объяснили «достижением пенсионного возраста и семейными обстоятельствами».
Заметим, что «Лукойл» позиционирует себя как «одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2%мировой добычи нефти и около 1%доказанных запасов углеводородов», имеющая представительства и дочерние структуры в более чем 30 странах мира.
При этом в прессе неоднократно появлялись публикации об иностранных акционерах компании. Так, по оценкам независимых изданий, только в 2014 году «Лукойл» вывел в офшоры в виде дивидендов и других выплат порядка5 млрд долларов. Отмечалась важная роль в структуре компании кипрских фирм «LUKOIL Employee Limited»и «Lukoil Investments Cyprus Ltd», на балансе которых на тот момент находились 11,25% акций.
В материале, размещенном на платформе «Telegra.ph» в августе прошлого года, вопрос принадлежности «Лукойла» назван «одним из самых интригующих в российском бизнес-ландшафте», а структура собственности характеризуется как «сложный пазл, состоящий из различных частей». По информации «Telegra.ph», 10%акций компании принадлежат ее топ-менеджерам, часть ценных бумаг находится в свободном обращении на мировых биржах.
«Значительная часть акций, примерно 50%, находится в руках иностранных держателей. Это подтверждает международный статус Лукойла и его привлекательность для глобальных инвесторов», – говорится в тексте публикации.
Насколько все сказанное соответствует официальной установке главы государства на деофшоризацию экономики – вопрос риторический. К тому же не стоит забывать об упомянутых выше налоговых преференциях. И если доля дивидендных выплат уходит «за кордон» на иностранные банковские счета офшорных акционеров, то не следует ли Генпрокуратуре обратить внимание на эти направления финансовых потоков?
Заинтересует ли Кремль «кубышка» «Лукойла»?
Неоднократно цитированный выше эксперт Валерий Андрианов подчеркивает: в настоящее время у «Лукойла» фактически отсутствуют крупные проекты, нацеленные на развитие добычи в стране. Известно, что в 2015-2021 гг. среднегодовой объем капитальных вложений компании в добычу углеводородного сырья составлял порядка 300 млрд рублей, в 2021 году оценивался в 256 миллиардов. О каких-либо новых крупных проектах предприятия в сфере добычи в последние годы ничего не сообщалось.
По мнению Андрианова, «деньги просто копятся в «кубышке», причем объем денежных средств на балансе компании достиг 1,4 трлн рублей – это 28%ее рыночной капитализации. На банковских процентах «Лукойл» ежегодно зарабатывает свыше 120 миллиардов.
На этом фоне в совсем ином свете звучит недавнее заявление вице-премьера Александра Новака, сделанное в кулуарах съезда РСПП, о прогнозируемом снижении объемов нефтедобычи по итогам текущего года, которое сам чиновник назвал «незначительным». Причина – корректировка Россией производственных показателей в соответствие с договоренностями ОПЕК+ и компенсация ранее отмеченного превышения квоты. Снижение добычи нефти с конденсатом, а также переработки имело место и в прошлом году, соответственно, на 2,75%и 3%.
«Период компенсации продлится до сентября нынешнего года, что негативно отразится на объеме нефтегазовых доходов бюджета, которые и так находятся под давлением в связи с невысокими ценами на нефть и укреплением рубля... Как сообщают отраслевые источники, упомянутое перепроизводство сложилось, в том числе, по вине компании «Лукойл», менеджмент которой не смог обеспечить исполнение директив Министерства энергетики РФ. Опять прибыль акционеров оказалась важнее», – делает вывод Валерий Андрианов в «Независимой газете».
Таким образом, «в шоколаде» остаются только Алекперов, Федун и группа топ-менеджеров нефтяного гиганта. Что касается государства, то оно во всех отношениях проигрывает интересам частного бизнеса. Не закончится ли все очередной национализацией? Несколько лет назад в прессе уже звучали такого рода предположения, причем главным лицом, заинтересованным в изъятии, называли влиятельного главу «Роснефти» Игоря Сечина. Сегодня владельцы и руководство «Лукойла» проводимой ими политикой сами провоцируют Кремль на принятие жестких решений. Рано или поздно схемы с льготами, дивидендами и офшорами могут, как говорится, выйти боком.
